北京时间15点，宁德时代H股下跌6.5%，在480港元附近交投。中午收盘前跌幅一度逼近9%。宁德时代A股全天跌幅为2.99%，明显强于H股。
宁德时代H股于今年5月20日在港交所上市，当时发行价格是263.00港元，之后一路震荡走高，10月3日股价达到614元。顶峰时期，H股较A股的溢价率超过40%，周四溢价率已经回落在14%左右。
为何今天宁德时代H股出现大跌？消息面上，宁德时代近50%的H股IPO基石投资者锁定股份于今天解禁，合共大约7750万股。
有分析人士指出，5月宁德时代H股上市之初就被纳入了 MSCI 等多个国际重要指数，跟踪这些指数的被动基金，按照规则必须配置宁德时代 H 股，这就带来了大量 “刚性买入资金”。那时宁德时代尽管总市值庞大，但港股上市初期的实际可流通股份并不多，相当于一个 “大市值公司的小盘股”。大量被动资金集中买入流通盘有限的股票，供需失衡自然会推高股价，形成对 A 股的高溢价。这种情况其实不是个例。之前像恒瑞医药、海天味业等 A 股大市值公司港股上市时，也出现过港股溢价 A 股，或者港股几乎没有折价的情况。但是等港股解禁后，可流通的股份变多了，供需关系回归正常，溢价就会慢慢缩小。
还有分析指出，近期电池原材料的上涨，也对宁德时代造成了一定的压力。作为动力电池正极材料的核心，碳酸锂价格从2025年7月的不足7万元/吨，一路飙升至10万元/吨。电解液领域的涨价更为凶猛，核心原料六氟磷酸锂的价格从7月15日的4.93万元/吨，涨至每吨15万元上方，涨幅超200%。负极材料市场也同步升温，由于负极石墨需求同比增长超15%，尚太科技、中科电气等头部企业近期先后上调报价，涨幅普遍在1000元/吨左右。
面对多重涨价压力，在刚刚结束的2025世界动力电池大会上，宁德时代董事长曾毓群再次抛出那句著名的疑问——“谁在给谁打工？”这句话的背后凸显了上游矿产商和锂材料加工商在利润分配中的优势地位。
近日宁德时代可谓新闻不断。11月14日晚间，宁德时代发布公告称，核心创始人、第三大股东黄世霖因自身资金需求，拟通过询价转让方式出让公司4563.24万股股份，占公司总股本的1％。黄世霖此次拟转让股份的价值约为184.41亿元。
11月17日晚，宁德时代发布公告称，经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为376.12元/股，较11月17日收盘价折价3.8%，拟转让股份已获全额认购，受让方为16家机构投资者。
或为平息市场担忧，宁德时代在公告中多次强调，本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，“不属于通过二级市场减持”。受让方仅限于符合条件的机构投资者，且通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让，避免了直接冲击市场。
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